Az európai tőzsdei vállalatok több mint felének év végi eredménye alulmúlta az elemzői várakozásokat a Bloomberg összeállítása szerint. A negyedik negyedévi gyorsjelentését eddig közzé tevő cégek 59 százalékának eredménye nem érte el a piaci becsléseket, ez 2006 óta a legnagyobb arányú negatív eltérés, messze a 39 százalékos átlag felett.

A különbözetet persze írhatnánk az elemzők túlzott optimizmusának számlájára, eszerint azonban az eurózóna gazdaságának vártnál rosszabb teljesítménye sem a vállalati eredmény-előrejelzésekben, sem a részvény-árfolyamokban nem tükröződik - egyelőre. Ahogy az USA-ban, úgy Európában is az általános vásárlási kényszer tartotta fenn a részvény-árfolyamokat az év első hónapjában, a gyenge eredmények csak átmenetileg akasztották meg az január eleje óta tartó, és mindenre kiterjedő rallyt.

A részvényárfolyamok további emelkedésére számítókat óvatosságra intheti, hogy a legnagyobb európai cégek, többek közt a Siemens az Ericsson is alulteljesítettek 2011. végén, a kilátások pedig azóta csak romlottak. Azt pedig már Brüsszelben is elismerik, hogy a növekedés beindítása költséges művelet lehet; a piac lassan elkezdheti számlázni a költségeket.