Olajipari forradalma részeként Hugo Chávez venezuelai elnök felszólította a külföldi olajcégeket, hogy tárgyalják újra kitermelési szerződéseiket, és az állami PDVSA olajvállalatot legalább 60 százalékban vonják be projektjeikbe. Az év vége felé 20 milliárd dolláros, ötéves program keretében Oroszországgal, Iránnal és Brazíliával olajipari együttműködési megállapodást kötött. A radikális baloldali elnök áprilisban bejelentette, hogy kormánya minden tartozását törlesztette a Világbanknak, és kivonult a szervezetből, valamint az IMF-ből. A magas kőolajárnak köszönhető bevételekből Chávez folytatta látványos szociális programját, ám az elnöki jogkörök kiterjesztését és korlátlan újraválaszthatóságát indítványozó alkotmánymódosítási tervét a decemberi népszavazáson a lakosság elutasította. Vereségéhez hozzájárult, hogy hívei közül is sokan kifogásolták, Chávez májusban nem hosszabbította meg az intézkedéseit rendre kritizáló RCTV kereskedelmi tévécsatorna működési engedélyét, elnémítva ezzel az ellenzék fő szócsövét.